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  沈建光:未来房地产政策可能会从“过紧”回归至“中性”
  新京报讯(记者 陈鹏)1月8日,京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光发布宏观经济专题研究报告“2019中国经济的转机与风险”。

 他认为,美国经济回调与金融市场波动加剧、内部中国房地产政策与市场演变及中国如何避免流动性陷阱等因素,将成决定2019年中国经济的关键。其中,未来房地产政策可能会从“过紧”回归至“中性”。
 然而,展望2019年,伴随着美国税改红利的消退,结构性问题的困扰及美国政治方面的风险不减,美国经济可能会出现触顶回落的态势。届时,美元有很大可能会走弱,这对于新兴市场国家或许是个利好,人民币贬值压力也将得到缓释,甚至是出现阶段性的升值。
  “不过,美国金融市场是否会加速回调仍然面临较大不确定性。由于基本面转差与加息的稳步推进,10月以来美国金融市场出现明显下探。美国金融市场巨幅波动,凸显了投资者的恐慌情绪,而这种恐慌情绪是否会外溢也是值得警惕的。”沈建光说道。
  其次,房地产政策仍存在不确定性。沈建光认为,虽然2019年房地产政策的主基调是“房住不炒”,但中央经济工作会议已经提出未来房地产市场会更加注重“因城施策”,从宏观经济下行、政府财政压力加大以及金融市场风险防范的角度,未来房地产政策可能会从“过紧”回归至“中性”。

  展望2019年,沈建光认为,尽管海外贸易风险有所缓释,政策层面已经释放出积极信号,但若想达到“六稳”目标,除了宏观政策调整以外,需要出台比以往更多的实质性改革政策,特别是在经济体制改革、土地制度改革、财税体制改革以及对外开放等领域,若能大刀阔斧地推进,有助于扭转短期政策困境,从长期制度上做出更多探索,扭转预期,稳定经济。
 沈建光表示,2019年中央经济工作会议表态积极,已经传递出上述信号。

会议直面当前中国经济的下行压力,对待中美贸易风险也没有避而不谈,而是以进一步改革开放和更大规模的减税作为回应,有助于稳定市场信心。

它的未来含义,从宏观经济、通货膨胀到金融与资产估值,到社会分配公平,都有很大影响。

 这是生产者对消费者的通胀关系,生产力越多整个经济供给能够越强,通胀越低。这里面为了对CPI通胀方向更好理解,生产者、消费者这个越往下越高。

 人口红利推升房地产价格,生产者和消费者比例上升,实际房价上升。单纯从人口红利角度来讲,可以看到美国、日本实际房价最高点是不是过去,这个问题要思考。从美国股市标普500来看这个人口年龄结构,美国股市估值太高了,高储蓄人群相对低储蓄人群未来还有进一步下降的趋势。主要经济体方面已经进入老龄化,人口红利消退阶段。

 美元是国际储备货币,大家追求美元资产,拿什么获取美元资产拿商品和美国交换,所以我们是顺差,从人口结构来看另外一个解释,看人口红利相对强弱,人口红利越大供给能力越强,更倾向于出口国。

  中国人口红利最强,看七国集团里面目前为止,其他国家相对来说供给能力更强,这是人口结构来解释为什么美国是贸易逆差,其他国家是贸易顺差。随着人口结构变化,中国和美国差距会减少,未来国际贸易或者是资本流动格局也会发生比较大变化。

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